最近，亚马逊财报超过市场预期，股价方面也有良好表现。我们在 SeekingAlpha 上也找到了关于亚马逊财报的相关解读，分享给大家。
亚马逊报告了 2023 年第一季度的稳健业绩，超过了市场对其营收和利润的预期。由于出色的业绩，该股票一度飙升约 12％，但随后出现了财报电话。在电话会议上，亚马逊报告了 AWS 业务的增速强于预期的放缓，这是由于全球宏观经济环境的挑战，这是一种普遍现象，不一定是亚马逊特有的。此外，AWS 仍然是全球最大的云业务，并将在未来几年继续扩张。此外，亚马逊超出预期的每股收益和其他盈利指标表明，它在不断优化效率。这种动态将使亚马逊在未来几年变得越来越有利可图。
技术图表展示了强劲和看涨的趋势
来源：stockcharts.com在最近的熊市阶段，亚马逊股票一直受到无情的抛售。在几个时间点上，股票下跌了超过 50%。2021 年 11 月，亚马逊股票触及了一个重要低点，并出现了一个更低的低点，随后进行了成功的反弹（2022 年末至 2023 年初）。
随着股票被低估的情况变得明显，亚马逊股价在一个月内迅速飙升了约 40%。然后我们看到了一个在 3 月提供的重要买入机会。最近，股票在 110 美元左右触顶，为接近 100 美元的水平提供了另一个购买机会。
现在应该期待什么？我们可能会在未来几周，或者几个月可以看到更多的波动。然而，熊市底部可能已经出现，亚马逊的股票不太可能重新回到 80-85 美元或更低的水平。此外，如果亚马逊的股票跌至 90-100 美元，我会认为这是另一个重要的购买机会。
Q1 报告 – 优秀的 2.3% 营收超预期
亚马逊的盈利电话会议上讨论了 AWS 业务增长放缓的问题，投资者因此感到失望。然而，鉴于 AWS 增长放缓比预期更加尖锐，这很可能是由于复杂的宏观经济条件，应该是暂时的。事实上，亚马逊在 2023 年第一季度的业绩表现非常出色。
每股收益超预期约 50％。
亚马逊的 GAAP 每股收益为 31 美分，远高于市场预期的 20 美分。此外，亚马逊的营收为 1274 亿美元，超出预期的 28.5 亿美元，同比增长 9.5％。北美销售额增长 11％，约为 770 亿美元，AWS 销售额增长至 214 亿美元，同比增长约 16％。亚马逊指导第二季度的营收为 1270 亿至 1330 亿美元，而市场预期约为 1303 亿美元。
销售净额按部门分类 – 突出表现
图：净销售额亚马逊在 2023 年第一季度的销售净额约为 510 亿美元。尽管线上销售额出现轻微同比下降，但考虑到整体经济放缓，这个数字并不重要。此外，该部门的收入与一年前基本持平，考虑到挑战性的经济环境，这是相当积极的。
此外，我们看到实体店销售额相较去年有所增长，这意味着在正常经济条件下，未来实体店销售额可能会比预期增长得更快。
亚马逊的第三方卖家服务部门收入增长到了近 300 亿美元，大约同比增长了 20％。
公司的庞大云业务部门在本季度增加了 210 亿美元的收入，同比增长了大约 16％。
结论：亚马逊的销售收入比市场预期的更具韧性。此外，该公司的盈利潜力被严重低估。亚马逊应继续削减成本并提高效率，未来几年将变得越来越盈利。
AWS 增长阶段性放缓
一季度时，AWS 的收入同比增长了 16％。然而，该公司警告 4 月份的销售额比 Q1 低约 5％。公司表示，客户继续优化其云计算成本，导致一个暂时的增长环境低于预期。不仅 AWS 正在经历具有挑战性的阶段，许多公司都经历类似的减速过程。此外，AWS 应该利用当前时间框架来优化运营并降低成本，以便在未来变得更加盈利。此外，AWS 仍然是全球第一的云服务，并不太可能放弃其领先地位。
全球云基础架构市场份额
图：Cloud market share ( Statista.com )尽管 AWS 的快速增长暂时减速了，但它仍然在竞争对手中占据着重要的领先地位，现在三大云服务商在全球云市场中控制了约 65％的份额。AWS Q1 的营收约为 210 亿美元，可能会在全年达到 900-1000 亿美元，下一年约为 1,000-1,200 亿美元。我认为 AWS（作为一个独立公司）可以获得 5-6 倍的前瞻性市销率估值，这意味着亚马逊的云部门价值约为 500-700 亿美元。此外，我的估值可能过于保守，因为其他分析师表示，AWS 本身的估值应超过 1 万亿美元。
为什么亚马逊此时看起来便宜
亚马逊的市值大约为 1 万亿美元，这意味着如果 AWS 成为独立的公司，亚马逊剩下的部分只值 3000-5000 亿美元。然而，这种看法是愚蠢的，因为上个季度 AWS 仅占亚马逊总销售额的约 17%。虽然我知道 AWS 是亚马逊高度盈利的业务，推动了公司的增长和长期盈利潜力。但是，随着亚马逊不断扩大业务并提高效率，其核心业务应该随着发展变得更具盈利性。此外，亚马逊拥有高价值的供应链和物流系统，以及其他价值远高于目前估值的次要业务。
收入持续增长
图：收入；来源：Seekingalpha.com亚马逊的收入预计将继续扩大，公司可能在 2027/2028 年实现约 1 万亿美元的销售额，大约是目前水平的两倍。此外，未来几年我们应该继续看到稳定的两位数增长。此外，随着亚马逊继续优化运营、削减成本和实施其他措施以提高效率和增加盈利能力，亚马逊的股价在未来几年应该会上涨得更高。
以下是亚马逊未来几年的财务状况预测：
来源：The Financial Prophet在短暂的减速过程结束后，亚马逊的增长应该会加速。此外，随着这家科技巨头专注于削减成本、优化和其他策略，亚马逊的每股收益可能会显著增加，从而提高亚马逊的底线。我还使用了不到 30 的远期市盈率。然而，我们认为在长期内亚马逊股票有很高的上涨概率。
因此，我将亚马逊年末股价目标保持在 120-150 美元。此外，中长期内可能存在较小的下行风险和较大的上行潜力。因此，亚马逊仍然是我十年内推荐购买和持有的热门股票之一。
亚马逊 – 存在风险
投资亚马逊并非没有风险。最大的风险可能是经济恶化。当然，AWS 的放缓是一个可能会转化为问题的关注点。此外，还存在其他公司可能从电商巨头手中夺取更多市场份额的竞争风险。增长速度可能会低于预期的风险。此外，亚马逊可能无法像预期的那样盈利，公司可能需要更长时间才能实现显著的每股收益（10 美元或更高）。在投资亚马逊股票之前，请仔细考虑这些和其他风险。