周二. 6 月 18th, 2024

原标题:“市场先生”脾气很古怪,如何跟他打交道呢?

小夏:大华,我最近在想一个问题,在金融市场做投资,要从“小白”进阶成为投资“达人”,什么方法比较有效呢?

大华:以我的经验来看,多读经典肯定是没错的。古人不是常说,“书中自有黄金屋。”

小夏:听着有点道理。那么你可以给大家推荐一本经典投资书籍吗?

大华:当然可以~你听说过《聪明的投资者》这本书吗?

小夏:没记错的话,它应该是本杰明·格雷厄姆的代表作吧。

大华:对!就是“股神”巴菲特的老师——格雷厄姆的名著。巴菲特对这本书极为推崇,他说:“1950年,这本书首次出版时,我就读了,当时我19岁。那时我就认为它是所有投资书籍里最好的书。现在我依然这样认为。

小夏:那这本书有什么魔力,让巴菲特都这么推崇呢?

大华:你也知道,很多投资理财的书一堆数学公式,普通投资者看着就“头大”,但《聪明的投资者》这本书,很少谈论分析证券的复杂技术,而是把复杂的理论知识简单化、形象化,主要讲述投资原理、怎么和市场打交道等等。

小夏:哎?听你这么一说,我倒想一件事来。如果没记错的话,格雷厄姆有个著名的“市场先生”寓言故事,就是这本书里的吧?

大华:对!就是这本书。“市场先生”寓言故事很好地帮助投资者解决了一个问题,就是怎么和“脾气古怪的股市”打交道

小夏:我记得“市场先生”大概是说:你和“市场先生”合伙开了一家企业,各自持有50%的股份。“市场先生”是个非常勤快的人,他会每天跑来向你提出一个报价;按照这个报价,或者是他买下你手里的股份,或者是把他自己手里的股份卖给你。

但“市场先生”也很情绪化。有时候,他会乐观到兴奋,报出很高的价格买你手中的股份;有时候,他会情绪低落到极点,只想放弃生意,想以非常低的价格把他手里的股份卖给你。

在这些情况下,你是否要参考市场先生的出价去评估手里的股票价值?我希望晚播间的小伙伴们不要这样做。而是要独立分析、对比,也就是说,把你独立估算的内在价格和市场先生的报价进行比较

大华:没错,我觉得,这个故事是在提醒我们,股票市场是一个恐惧和贪婪交替的市场,人们的情绪往往很容易受到股票市场暴涨暴跌的影响,情绪产生大幅波动,进而作出错误、甚至是疯狂的决定

小夏:这么说,在投资中不断修炼自己的情绪,重要的是和股票市场的情绪隔离开来,进一步建立起理性的分析体系,正是投资者从“小白”进阶到“达人”的关键环节呀。

大华:没错~在这点上,我也这样觉得。在《聪明的投资者》这本书中,格雷厄姆所倡导的正是要人们做“有价值的投资”——要注重企业内在价值的发现,不鼓励短期投机行为,认为“精神态度比技巧更重要”

小夏:难怪坚持价值投资的“传奇”查理·芒格会说,“在某种程度上,性情上占优势,足以弥补智商上的不足,帮助你的投资脱离平庸。”

大华:说到这里,也我想起近些年重新流行的“阳明心学”。

小夏:这又是怎么说,它们好像“风牛马不相及”?

大华:不是的,“阳明心学”有这么个典故:钱德洪曾经很好奇地问王阳明先生,“老师,您打仗这么厉害,用兵这么神妙,是否有什么秘诀呢?”王阳明回答说:“用兵哪来的秘诀,只是学问达到了精纯的程度,涵养到‘此心不动’的程度。人的智力都相差不多,决定胜负的要素,是临阵时你内心镇定自若,或是陷入慌张罢了。”

从格雷厄姆、巴菲特、芒格再到我们传统文化里的阳明心学,虽然看起来“风牛马不相及”,其实殊途同归

小夏:确实,投资本来就是一场修行,对于投资者来说,面对资本市场上的起起伏伏,如果想要有所收获,除去投资技能的提升之外,更重要的正是心性和定力要好

大华:对!据我观察,成功的价值投资者往往具备良好的定力,在情绪上又能始终保持稳定和理性。锻炼投资心性的过程中,“市场先生”这则寓言故事实在是功不可没。

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作者 UU 13723417500

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