5月7日，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长 、著名投资人但斌先生，牛基科技创始人、原恒泰证券总裁牛壮先生为您解析新兴市场中如何理解和践行巴菲特的“价值投资”。>>点击查看直播详情

　　但斌认为巴菲特的股东大会表达的信息几十年来并没有太大的变化，主要体现在“价值”“安全边际”和包括历史悠久公司的过去和长远未来的价值。对于新兴技术如AI，巴菲特保持谨慎态度，因为未来的变革或变化可能会对人类产生毁灭性的影响，同时他对投资本质的把握也比较慎重。

　　他表示，国内的A股投资者往往靠梦想去投资，而在美股中，像微软、英伟达等公司，由于有传统业绩和应用等等，未来可以进行判断。但是真正地靠梦想去投资，在美股中并没有太多的气氛。巴菲特的股东会也表达了这个观点。

　　但斌进一步指出，在国内讲所谓的价值投资，我不太认为这是“价值投资”，而是“热点投资”或者叫“趋势投资”。真正的价值投资最终取决于分红，即你投入的资金能否回本。例如像亚马逊这样的公司，虽然当下可能亏钱，但是它的业务模式已经产生了巨大的现金流，未来一旦投资下降，就有可能产生巨额的利润。相比之下，国内的热点投资企业往往没有护城河，随着时间的推移，竞争的结果可能会毁灭价值。因此，在热点势头来的时候，参与投机一把可能没问题，但是冠以价值发现或者价值投资，可能还是有问题的。

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责任编辑：石秀珍 SF183