周五. 5 月 9th, 2025

美东时间5月5日,美国通信领域芯片厂商迈凌科技中国台湾NAND Flash主控存储芯片厂商慧荣科技共同宣布,双方达成协议,将由前者通过现金和股票交易的方式,以美国存托凭证(ADS)114.34 美元/股的价位收购慧荣科技,相比4月22日慧荣收盘价计算溢价48%,合并后公司价值将达到80亿美元。

这件事,终于靴子落地。

在收购之前,媒体引述消息人士的说法,慧荣与一家以上的潜在收购方进行协商,正与顾问业者合作。消息人士要求匿名,原因是慧荣的相关研议都是私下的,尚未做出最终决定,而且也可能选择不出售公司。

据悉此前联发科也有意竞购慧荣科技。

按照5月4日收盘行情,此次收购价格达到38亿美元(约合251亿元人民币)。可参考的是,慧荣公司目前的市值为28亿美元。

根据其官方资料显示,慧荣科技是全球最大的NAND Flash控制芯片供应商,同時也是SSD控制芯片的市场领导者。

根据两家公司预估,此番收购之后,将对整体芯片设计行业的格局带来改变:年度合并营收有望突破20亿美元,凭借技术方面的相互支持,面向的整体潜在市场机会可达150亿美元。

图源:迈凌科技官网

以第三方机构统计的全球Top10芯片设计门槛来看,合并后公司的总营收,将助推这家新公司位列Top10。

图源迈凌科技官网

据介绍,迈凌科技的射频、类比/混合讯号与处理能力,结合慧荣科技的NAND Flash控制芯片技术,将完成全面的技术堆栈,充分掌握端对端平台的全面功能,并加速开拓企业级、消费与其他相关市场的成长。

预计将在交易完成后的18个月内实现至少1亿美元年度周转率协作效应,并有机会大幅提升迈凌科技的盈利能力和现金流表现。

在NAND Flash控制IC支援高速传输规格提升的同时,同时也代表研发费用增加,加上投片量产成本亦将同步上升,目前慧荣入门款产品几乎都用到28纳米制程,且随着支援规格不同,最高甚至得必须提升到16纳米。根据市场研究机构IBS数据,28纳米制程研发设计费用就超过5,000万美元,若推进到16纳米成本更是大幅提升。虽然目前16奈米制程的NAND Flash控制IC尚属少数,但随着未来PCIe Gen 5规格成为市场主流后,晶片开发成本自然会大幅提升,这将会成为迈凌科技研发支出高涨的关键。业界推测,未来迈凌科技完成收购慧荣科技后,为了抵销高昂的研发费用,可能将会逐步摆脱消费性产品线,以维持欧美企业一贯的高毛利水准,专心进攻企业、工控及车用等相对高毛利产品线。

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作者 UU 13723417500

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