高成长高创新企业有其自身特点，在登陆资本市场后要持续成长壮大，离不开一套与之相匹配的市场支持机制。再融资、并购重组、股权激励机制——借助于三大资本工具的积极赋能，创业板“存量”公司的可持续发展也得到了有力支撑。
并购重组提“质效”高质量服务实体经济
数据显示，注册制实施以来，截至2023年7月31日，累计23单创业板重组项目注册生效，交易金额合计383.69亿元，超70%项目标的资产集中于新一代信息技术、高端装备制造、新材料等战略新兴产业；超70%项目属于产业整合并购，有效推动并购重组在服务国家战略、支持产业转型升级中的重要作用。
值得注意的是，这其中也不乏一批民营企业借助并购重组做强主业，实现高质量发展。
记者了解到，注册制实施至今，注册生效的重组项目超70%为民营企业，收购资产集中于制造业，广泛覆盖信息技术、节能环保、生物医药、高端装备等战略性新兴行业。
作为创业板重组上市第一单，润泽科技就首开先河。上市公司原主业为食品包装，自上市至2021年累计亏损金额4.54亿元，2022年通过发行股份等方式以142.68亿元收购国内园区级数据中心龙头企业润泽科技，交易完成后上市公司业绩大幅提升，2022年实现净利润11.97亿元。此外，楚天科技、广和通、长川科技等公司积极“走出去”，并购海外同业优质资产，增强主营业务核心竞争力。
积极赋能民营企业做优做强的同时，改革以来，创业板也积极服务国有企业战略性重组和专业化整合，助力产业结构优化、构建中国特色估值体系。截至7月31日，已有5单国有上市公司重组项目注册生效。其中，乐凯新材、中环装备均成为典型案例。
受电子客票推广等因素影响，原从事纸质票证防伪材料业务的乐凯新材盈利水平下滑，一度被实施退市风险警示，实际控制人航天科技集团注入旗下从事油气设备领域射孔器材、高端完井装备研发与制造的航天能源及从事汽车内外饰件等零部件研发的航天模塑等优质资产，优化集团产业布局并助力上市公司转型升级。
连续四年亏损、原主要从事节能环保装备业务的中环装备，其实际控制人中国节能集团通过将旗下46家从事垃圾焚烧发电业务的项目公司整合后注入上市平台，上市公司主营业务得以向下游延伸并打造出新的盈利增长点。
优化监管服务，小额快速审核机制亦是成效出现，上市公司频频“点赞”。通过小额快速重组，上市公司快速提升了对子公司的持股比例，加大对子公司的管控和支持力度，盈利能力和核心竞争力显著增强，股东回报持续提升。截至目前，已有4单小额快速项目注册生效。
“我们在2020年启动向控股股东矿冶集团发行股份购买其持有常州当升31.25%的少数股权的项目。所属行业及项目内容与创业板推动技术创新、服务企业发展的定位高度契合，因此得到了创业板相关部门的大力支持。”当升科技相关负责人告诉记者，该项目创造了多项第一：成为A股市场注册制以来首单小额快速重组项目；自项目受理至获得证监会正式批复仅历时35天，为A股市场注册制后历时最短的重组项目；自央企集团批复至标的资产交割仅历时63天，为央企集团旗下上市公司历时最短的重组项目。
再融资“锦上添花”助力企业做优做强
创新企业茁壮成长的背后，离不开资本“活水”的大力灌溉。充分利用便捷快速的再融资功能，为企业的持续发展提供充足的资金支持，更能切实增强技术全面自主自立，为科技创新活动积蓄发展新动能。“在注册制全面落地的背景下，资本市场促进创新资本已形成机制优势，深交所创业板为实体经济直接融资、创新升级拓展产业提供更大的支持，优质上市公司可以获得更加便捷、高效的再融资渠道，大力推动科技、产业与金融的良性循环，积极助力全球产业链供应链实现再连接、再优化、再巩固。”智飞生物董事长蒋仁生在接受记者采访时表示。
“上市以来，我们先后于2020年、2021年定增募资197亿元、450亿元，推动了公司技术研发、产能扩张、业绩增长；同时通过引入优质国有资本、产业投资者、公募基金、保险等主流投资者，进一步优化公司股权结构。”宁德时代相关负责人接受记者采访时亦称。当升科技相关负责人也介绍，在再融资新规的助力下，公司于2021年4月启动非公开定向增发项目，前后历时不足8个月，为公司后续生产基地和研发中心建设提供了充裕的资金支持。
据悉，创业板改革并试点注册制以来，规则确立了简易程序从受理、审核到注册仅“2+3+3”个工作日即可启动发行的快速流程，从制度层面压缩审批时限，简化申请流程，重塑市场生态，提供融资便利，成为助力上市公司高质量发展的“及时雨”。
数据显示，自创业板实施注册制以来，截至7月31日，已有38家公司通过简易程序实施再融资，其中先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域的创业板公司累计申报简易程序22单，占比57.50%，涉及新材料、高端装备制造、新一代信息技术等多个行业。今年以来，已有12家创业板公司适用简易程序，109家创业板公司召开股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票，数量超过过去三年总和，预计公司申报热情仍将持续。
审核用时方面，从已受理到注册生效最快用时6个工作日，平均用时10个工作日；从注册生效至发行上市，平均用时26个自然日，适用简易程序的创业板公司主要为中小创公司。
以普联软件为例，公司上市后首次再融资就优先选择了便利快捷的简易程序，该项目拟通过简易程序募资用于国产ERP集团财务核心产品研发项目和技术平台优化提升建设项目。据悉，公司简易程序申请于2023年2月28日受理，3月6日取得注册批文，用时仅6个工作日。
景嘉微是信息探测、处理与传递领域的技术研发和综合服务商，公司此前拟募资用于高性能通用GPU芯片研发和产业化。自向深交所申报再融资至审核通过也仅耗时14个工作日，有效支持了民营企业推进关键领域技术突破与战略布局。
激发“主人翁”意识股权激励机制持续优化
作为三大资本工具之一，股权激励则能够有效增强员工凝聚力、激发“主人翁”意识，从而提升公司竞争力。截至7月31日，创业板共有803家公司推出1514单股权激励计划，涉及股份数量逾141亿股。403家公司推出两期及以上激励方案，170家公司推出三期及以上激励方案。其中，如亿纬锂能先后于2011年、2017年、2021年和2023年推出股票期权与限制性股票激励计划，营业收入由2010年3.05亿元迅速增长至2022年363.03亿元，扣非后归母净利润由2010年的0.53亿元大幅攀升至2022年的26.95亿元。
“尤其是随着第二类限制性股票这一新型股权激励手段的引入，更广泛的激励范围、更优的价格折扣、更大的激励比例等更具优势。”前述宁德时代相关负责人表示，“我们积极利用这一激励手段，自2020年以来已连续四年推出第二类限制性股票激励计划，为进一步完善公司法人治理结构，吸引和留住优秀人才，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力做出了突出贡献。”
记者了解到，注册制改革落地后，创业板实行更加灵活的股权激励机制，引入的第二类限制性股票已日渐成为创业板上市公司的“新宠”。与第一类限制性股票相比，第二类限制性股票放宽激励对象，同时兼具折扣优势和出资时点优势，激励作用更加明显，为公司吸引和留住创新人才发挥了重要作用。截至7月31日，436家创业板上市公司已推出505单向激励对象授予第二类限制性股票的有关计划，涉及股份数量逾44.7亿股。据统计，第二类限制性股票使用比例已超过七成。（记者韦夏怡北京报道）
编辑：庞昕熠